全国金融工作会议将定调下一步金融改革政策和方向

发布时间：2017-07-12来源：深圳商报作者：陈燕青

 

原标题：全国金融工作会议将定调下一步金融改革政策和方向，业内人士预计：

金融监管体制或出现新变化

深圳新闻网讯 据多家媒体报道，全国金融工作会议将在本月中旬召开，记者也从多位机构人士处获悉上述会议即将召开。据悉，金融监管协调是本次会议的关键议题。作为中国金融界最高规格的会议，金融工作会议每次都对下一步重大金融改革政策和方向定调，并推出金融改革及相应的机构改革等重大举措。对此，多位业内人士表示，在当前分业监管与混业经营矛盾日益突出的背景下，协调金融监管尤为必要，此举有助于市场的长期健康发展。

金融监管协调成关注重点

自“十三五”规划提出“改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架，实现金融风险监管全覆盖”后，有关金融监管体制调整的传闻便始终不断。

近年来，有关成立金融大部制的呼声较高。有学者提出，将银监会与证监会、保监会一起组成国家金融业监督管理总局，负责对银行业、保险业、证券业实施统一监管。

有媒体报道称，在即将召开的全国金融工作会议中，原有的“一行三会”现有格局将保持不变，但将在“一行三会”之上设立金融协调委员会。该协调委办公室设在央行，以有效发挥央行在宏观审慎管理中的主导作用。这意味着金融监管协调机制将建立。

中国目前实行的金融监管体制是在上世纪90年代逐步形成的，其基本思路是按照美国在上个世纪30年代形成的分业经营和分业监管的模式。2013年8月，国务院正式发文批复，首次明确建立由人民银行牵头金融监管协调部际联席会议制度，央行行长担任联席会议召集人，但联席会议不刻制印章，不正式行文。

从2004年开始分业经营限制已逐步放宽。首先商业银行被允许进行基金管理公司的试点；接着商业银行又被允许设立金融租赁公司，允许商业银行在香港设立券商，并允许这些券商返回境内设立子公司，实际上间接地允许商业银行设立证券机构；之后，银行又被允许收购设立保险公司。

随着当前混业经营的提速，当前金融体制调整已迫在眉睫，尤其是2015年中股市的异常波动集中暴露了现行监管体制的显著弊端。

2015年6月中旬，A股大幅下跌，上证指数在两个多月时间沪指近乎腰斩，逼迫国家动用超过万亿资金救市。在这场史无前例的快速大跌中，众多个股一度连续无量跌停。业内普遍认为，大跌背后反映了银行、证券乃至其他金融主体之间无法割裂的联系，即彼此通过各种通道实现资金流动以及通过创新处于监管灰色地带，从而带来金融风险。

历届会议重大举措频出

全国金融工作会议一般五年召开一次，在1997年底、2002年初、2007年初和2012年初共召开过四次。

纵观此前召开的四次全国金融工作会议，会议往往对中国金融体系发展和完善产生了较大的影响，一些重大举措包括剥离银行坏账、实现国有银行股份制改造、构建一行三会的监管框架、完善人民币汇率形成机制、推动金融开放等。

前四次金融工作会议做了哪些改革？第一次会议：1997年11月17日至19日。会后撤销了人民银行省级分行以保证金融调控权集中在中央，设立保监会代替央行分管保险事宜；专门设立四大资产管理公司剥离四大行的不良贷款，维持金融稳定。第二次会议：2002年2月5日至7日。成立银监会，替代人民银行专门履行银行业监管职责；实施农信社改革，成立汇金公司充当中、建、工行的股改出资人。第三次会议：2007年1月。实施《公司债券发行试点办法》；设立中投公司以承担外汇储备的投资管理工作；汇金公司注资国开行，国开行推行自主经营、自负盈亏、自担风险的商业化运作；创业板正式上市；农行挂牌上市，国有四大行全部完成股份制改革。第四次会议：2012年1月。提出“确保资金投向实体经济”，“防止虚拟经济过度自我循环和膨胀”。

海通证券宏观分析师姜超认为，从近年主要领导人和监管机构的表态来看，金融安全与金融监管都将是本次会议讨论的重中之重。首先，在总的方向上，金融工作会议有望将金融监管协调机制提到更高层面。其次，从监管类型上看，在现行分业监管的基础上，将会增强统筹协调，适当增加功能监管、行为监管。增加按照功能和行为监管后，有望解决机构间业务交叉导致的监管缺位问题，也可以减少金融机构与监管“躲猫猫”、监管套利等行为。最后，资管业务监管的具体动作或已不远。

对股市影响偏正面

中国自上世纪90年代初建立了资本市场，但由于当时不懂分业和混业的理念，处于自然而然的混业状态，后来随着各种问题的出现，1995年全国金融会议正式提出了“分业经营分业监管”的原则。种种迹象显示，此次金融工作会议后金融监管体制或将出现新变化。

如何看待金融工作会议对股市的影响？根据中金公司统计，上证指数与MSCI中国指数在会议召开后一个月内涨幅中值分别为8%和5.7%。行业层面，A股市场煤炭、有色、非银金融、新经济中的TMT板块涨幅居前。港股市场反应稍显平淡，化学品、银行、保险、汽车以及部分互联网公司表现领先。

“当前分业监管和混业经营矛盾突出，形成统一监管是大势所趋。”前海开源首席经济学家杨德龙对记者称，“预计本次金融工作会议将对金融协调监管的议题重点讨论，形成协调监管机制，这对降低发生系统性风险的几率和金融行业的长期健康发展是有帮助的。此次金融工作会议有利于协调一行三会的监管，避免出现监管真空以及过度监管等行为，对市场来说影响偏正面。”

中金公司首席策略分析师王汉锋指出，尽管市场情绪普遍悲观，但A股过去一个月逐步反弹。当前位置我们继续维持偏积极的看法。根据金融工作会议即将召开的背景，结合各行业的历史表现以及当前市场环境，建议关注估值处于低位、基本面逐步见底的非银金融，逢低布局此前股价已经有所调整、估值逐步合理、受益于互联网金融治理的行业龙头。

方正证券表示，未来监管协调将加强，基调温和降杠杆、稳杠杆。结合中央金融工作会议可能近期召开，未来监管协调将加强，基调温和降杠杆、稳杠杆。维持经济L型、股市修复业绩为王、债牛前夜的判断。（陈燕青）

 

编辑：刘晓宇